Aglietta sur la crise financière

Interview intéressante de Michel Aglietta dans Les Echos au sujet de la crise financière. Le diagnostic est clair et fait consensus, par contre les préconisations avancées sont plus discutables. La solution du « plus de régulation » n’a rien d’évidente. Notamment, lorsque Aglietta dit « il faut faire en sorte que les investisseurs institutionnels soient capable d’évaluer correctement ces risques » (dernière phrase de l’interview), la question que l’on peut se poser immédiatement est : est-ce que cela est vraiment possible ?

Sur cette question de la pertinence d’une solution passant par un accroissement de la régulation, il faut écouter ce podcast d’une discussion entre Martin Wolf et John Kay, signalé il y a quelques jours par Econoclaste.

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1 commentaire

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Une réponse à “Aglietta sur la crise financière

  1. Gu Si Fang

    Une petite phrase dans le podcast de Martin Wolf a attiré mon attention :

    Those institutions who provide liquid deposits – that is, those institutions who are allowed to pretend that their liabilities are REAL money – a ludicrous business, by the way, but I won’t go into that – those institutions should be allowed to invest only in a limited range of liquid, first class assets.

    1) Je pense que la transformation n’est pas (ou ne devrait pas être) le vrai métier des banques, et je suis surpris de trouver cette petite remarque venant d’un journaliste de l’establishment.

    2) Les banques centrales font exactement ce qui devrait être interdit aux « institutions » selon M.Wolf, puisque depuis 1 an elles n’ont cessé d’accepter des collatéraux de plus en plus pourris et de moins en moins liquides.

    Sinon les remarques de John Kay sur le « regulatory creep » (comment on traduit?) et la capture réglementaire sont très bien vus, avec notamment l’exemple des compagnies aériennes aux US.

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